г. я пришел к заключению, что доллар сформировал долгосрочный минимум. Я особенно помню один разговор, когда собеседник спросил мое мнение
по поводу валютного рынка. Я выразил твердую уверенность в том,
что доллар будет расти в течение нескольких лет. Спустя несколько
месяцев, когда доллар полностью сдал весь накопленный рост, следуя за новостями об советском перевороте в августе 1991 г. (прежде чем был подтвержден его провал), я почувствовал, что что-то идет
не так. Я припомнил свои многочисленные предсказания, сделанные
в предыдущие месяцы, в которых утверждалось, что доллар будет
расти годами. Замешательство и смущение, которые я испытал по
http://FxGold.ru поводу этих предыдущих прогнозов, сказали мне, что пришло время - самая большая библиотека трейдера в интернетеменять мнение.
В первые годы работы на финансовых рынках я неизменно пытался остаться при своих первоначальных мнениях в подобных ситуациях.
Я терпел неудачу много раз и наконец усвоил урок. В предыдущем при800 ЧАСТЬ 5. СОВЕТЫ ПРАКТИКУЮЩИМ ТРЕЙДЕРАМ
мере отказ от первоначального предположения был удачным, поскольку
доллар сильно упал в последующие месяцы.
25.Иногда действие важнее, чем осмотрительность. Ждать
коррекции цен, чтобы открыть позицию — звучит осмотрительно,
но
часто оказывается неверным. Если ваш анализ, методология или
внут
ренний голос говорят вам, что нужно покупать, а не ждать
коррекции,
так и поступайте. Остерегайтесь поддаваться влиянию того факта,
что
на предыдущих сессиях можно было бы получить лучшую цену,
особен
но в тех ситуациях, когда рынок становится свидетелем
неожиданно
большого движения (часто из-за важных неожиданных новостей).
Если
вы не чувствуете, что рынок идет к коррекции, такое рассуждение
не
имеет никакого отношения к делу. Подобные сделки часто
работают,
потому что на них так трудно решиться.
26.Поймать часть движения тоже неплохо. Лаже если вы
пропустили первую часть нового тренда, у вас остается
возможность
заработать на его середине (если вы можете определить разумную
точ
ку защитной остановки). Маккей подмечал, что наиболее простая
часть
тренда — его середина, что подразумевает потерю части тренда
перед
входом в рынок.
27.Максимизируйте прибыль, а не количество выигры
шей. Экхардт объясняет, что человеческая природа склонна
максими
зировать не прибыль, а, скорее, вероятность ее получить.
Проблема в
том, что это свойство подразумевает недостаток внимания к
размерам
прибыли (и убытков), а это отнюдь не ведет к результативности.
Экхардт
выводит отсюда прямое заключение: «Количество успешных сделок
—
наименее важный показатель с точки зрения результативности, он
даже
может быть обратно пропорционален результативности». Джефф
Ясс,
очень успешный опционный трейдер, вторит ему: «Базовая
концепция,
применимая и к покеру, и к опционной торговле, состоит в том,
что
главная цель — не в количестве выигрышей, а, скорее, в
максимизации
прибыли».
http://FxGold.ru 28.Учитесь неверности. - самая больВерность может быть добродетелью, шая библиотека трейдера в интернетеесли относится к семье, друзьям и домашним животным, однако в
слу
чае трейдера — это фатальный недостаток. Никогда не храните
вер
ность позиции. Трейдер-новичок часто слишком верен своей
первона
чальной позиции. Надеясь на лучшее, он будет игнорировать
признаки
изменения рыночной ситуации и доведет свою сделку до больших
убыт
ков. Более искушенный трейдер, понявший важность управления
рис
ком, будет быстро выходить из рынка, как только станет очевидно,
что
он совершил плохую сделку. Однако действительно опытный
трейдер
ГЛАВА 24. МУДРОСТЬ РЫНКА 801
будет готов развернуться на 180 градусов, меняя позицию на противоположную, если поведение рынка указывает на подобный способ действия. Лраккенмиллер совершил ужасную ошибку, открыв длинную позицию по акциям накануне краха 19 октября 1987 г. Его способность
быстро признать собственную неправоту и, что более важно, признав
ее, развернуть позицию при больших потерях, помогла сделать потенциально катастрофический месяц в итоге прибыльным.
29.Фиксируйте часть прибыли. Забирайте часть выигрышей с
рынка, чтобы предохранить торговую дисциплину от
перерождения в
благодушность. Слишком легко оправдать чрезмерное увеличение
по
зиций и промедление при ликвидации убыточных сделок, сказав:
«Я
рискую только прибылью». Прибыль, снятая со счета, будет уже
рас
сматриваться как реальные деньги.
30.Надежда — палка в колесах. Надежда заставляет трейде
ра медлить при ликвидации убыточной позиции и не дает ему
войти в
рынок в ожидании коррекции, при которой позиция могла бы быть
от
крыта по лучшей цене. Часто надежда на коррекцию приводит к
поте
ре потенциальной прибыли от огромных движений рынка. Не
надей
тесь — открывайте позицию в направлении тренда, как только
появ
ляется возможность определить разумную точку защитной
остановки.
31.Не принимайте удобных решений. Экхардт предлагает до
вольно провокационное утверждение, что человеческая
склонность к
выбору того, что удобно, станет приводить большинство людей к
ре
зультатам худшим, чем случайные. В результате естественные
челове
ческие склонности ведут к настолько плохим торговым решениям,
что
для большинства людей было бы лучше принимать решения,
основыва
ясь на подбрасывании монеты. Вот некоторые из приведенных
Экхардтом примеров комфортных решений: преждевременное закрытие
оче
видных выигрышных позиций, продажа при усилении рынка и
покупка
при его ослаблении, разработка (или приобретение) торговых
систем,
подогнанных под модели прошлого поведения цен.
Подразумеваемый
вывод для трейдеров состоит в том, что следует делать то, что
правиль
но, а не то, что удобно.
32.Вы не можете выиграть, если обязаны это сделать. На
Уолл-стрит есть старая пословица: «Пугливые деньги никогда не выигрывают. Причина довольно проста: если вы рискуете деньгами, которые не можете позволить себе потерять, все эмоциональные ловушки
торговли становятся во много раз опаснее. На заре своей карьеры, когда банкротство основного финансового покровителя угрожало выживанию его начинающей инвестиционной фирме, Драккенмиллер поста802 ЧАСТЬ 5. СОВЕТЫ ПРАКТИКУЮЩИМ ТРЕЙДЕРАМ
вил все на одну сделку в последней попытке спасти свою фирму. Он
купил за неделю до достижения абсолютного минимума на рынке казначейских векселей, но все-таки потерял все свои деньги. Необходимость выиграть способствует совершению ошибок в торговле (например, чрезмерный леверидж и недостаток планирования в только что
приведенном примере). Рынок редко прощает легкомыслие, связанное
со сделками, порожденными отчаянием.
33.Подумайте дважды, если рынок позволяет вам легко
избежать ловушки. Не будьте слишком поспешны при выходе из
по
зиции, по поводу которой у вас есть беспокойство, если рынок
позво
ляет вам уйти при значительно лучшей цене, чем вы ожидали. Если
вас
беспокоило неблагоприятное движение цены, произошедшее за
одну
ночь (или за один уикенд) из-за новостей, или неправильное с
техничес
кой точки зрения поведение цены в момент предыдущего закрытия,
ско
рее всего, многие другие трейдеры разделяют это опасение. Тот
факт,
что рынок не следует за подобными страхами, определенно
подразу
мевает, что должны быть некие очень мощные подспудные силы в
за
щиту направления первоначальной позиции. Эта концепция
впервые
была предложена в интервью для книги «Чародеи рынка» Марти
Швар
цем, который в течение многих лет торговал фьючерсами на
фондовые
индексы. По словам Шварца, известный валютный трейдер Липшиц
зак
рыл однажды позицию, которая, как он признавал, его напугала.
Во
второй половине дня в пятницу, когда валютные рынки в
особенности
слабо торгуются (после закрытия в Европе), Липшиц обнаружил,
что у
него огромная короткая позиция по доллару на уверенно
растущем
рынке. Он должен был дожидаться весь уикенд начала торгов в
Токио
в воскресенье вечером, чтобы закрыть позицию на более
ликвидном
рынке. Когда в Токио доллар открылся слабее, чем ожидалось, он
не
стал просто с облегчением закрывать позицию: его трейдерские
инстин
кты подсказали повременить с ликвидацией, и это решение
привело к
значительно лучшей цене выхода.
34.Открытость ума. Открытость ума оказывается обшей чертой,
присущей тем, кто преуспевает в торговле. Например, Джил
Блэйк,
http://FxGold.ru добивающийся невероятно устойчивой прибыли взаимного фонда, - самая большая библиотека трейдера в интернетена
чал свою карьеру трейдера с попытки продемонстрировать другу,
что
поведение цен имеет случайный характер. Когда он осознал, что
не
прав, он стал трейдером. Говоря словами Драйхауса, «ум похож на
па
рашют — он полезен только в открытом состоянии».
35.Поиск острых ощущений на рынке — слишком доро
гое удовольствие. Острые ошушения определенно связаны с
бирже
вой торговлей, но не имеют ничего общего с успехом в торговле
(разГЛАВА 24. МУДРОСТЬ РЫНКА 803
ве что мешают ему). Ларри Хаит, основатель «Mint Management», одной
из крупнейших брокерских фирм, описывал в интервью для книги «Чародеи рынка» свой разговор с одним из друзей, который никак не мог
понять его абсолютной приверженности компьютеризированной торговой системе. Его лруг спросил: «Ларри, как ты можешь торговать таким образом? Тебе не скучно?» Ларри ответил: «Я не торгую ради возбуждения; я торгую, чтобы выиграть».
36.Спокойствие трейдера. Если и есть эмоциональное состоя
ние, связанное с успешной торговлей, то оно противоположно
возбуж
дению. Основываясь на своих наблюдениях, Чарльз Фолкнер,
психо
лог, работающий с трейдерами, утверждал, что выдающиеся
трейдеры
способны оставаться спокойными и беспристрастными независимо
от
того, что происходит на рынках. Он описывает в качестве примера
та
кого типа мышления реакцию Питера Стейдлмайера (успешного
фью
черсного трейдера, более известного в качестве изобретателя
торгового
метода «Профиль рынка») на позицию, которая работала против
него:
«Гм, вы только посмотрите...»
37.Опознайте и исключите стресс. Стресс при торговле —
тревожный знак. Если вы чувствуете стресс, подумайте о его
причине,
а затем действуйте, чтобы устранить проблему. Например, вы
опреде
лили, что главный источник стресса в нерешенности вопроса о
закры
тии убыточной позиции. Один из путей решения этой проблемы —
про
сто начинать с размещения приказа о защитной остановке каждый
раз,
когда вы открываете позицию.
Я приведу личный пример. Одно из направлений моей работы —
давать торговые рекомендации брокерам моей компании. Эта задача
очень сходна с торговлей, а заниматься и тем и другим, по моему мнению, гораздо труднее, чем торговать. Однажды, после того как в течение нескольких лет мои рекомендации приводили к итоговой прибыли,
у меня началась полоса неудач. Я прямо-таки ничего не мог сделать
правильно. Когда я был прав относительно направления рынка, мои
рекомендации о покупке были хотя бы немного занижены (или мои рекомендованные цены продаж слишком высоки). Когда я открывал позицию в правильном направлении, защитная остановка исполнялась
совсем рядом с экстремумом коррекции.
Я ответил разработкой целого спектра компьютеризированных торговых программ и технических индикаторов, таким образом широко
разнообразя торговые советы, которые я предоставлял фирме. Я все
еще делал свои ежедневные субъективные заключения по поводу рынка,
но происходящее уже более не так зависело от моих рекомендаций.
Широко диверсифицировав советы и информацию, связанную с торговлей, и перенеся большую часть нагрузки на механические подходы,
804 ЧАСТЬ 5. СОВЕТЫ ПРАКТИКУЮЩИМ ТРЕЙДЕРАМ
я смог существенно снизить собственный стресс — и улучшить качество
продукта моих исследований.
38.Относитесь с вниманием к интуиции. Мне кажется, что
интуиция — это накопленный опыт, который находится в
подсознании.
Объективность анализа рынка, сделанного рационально, может
быть
скомпрометирована различного типа посторонними
соображениями
(например, имеющейся на рынке позицией, нежеланием изменить
пре
дыдущие прогнозы). Подсознание не сдерживается подобным
давлени
ем. К несчастью, мы не можем с легкостью пробиться к нашему
под
сознанию. Однако, когда оно проявляется в качестве интуиции,
трей
деру следует обращать на него внимание. Как выражался трейдер,
ци
тировавший «Лзен» ранее в этой главе: «Весь фокус состоит в том,
что
бы отделить мечты, осуществления которых вы желаете, от тех
собы
тий, по поводу которых вы знаете, что они произойдут».
39.Жизненное призвание. При беседах с успешными трейде
рами у меня было чувство, что многие из них ощущали торговлю
как
то, чем они должны заниматься в жизни — как свое призвание.
Чарльз
Фолкнер цитировал описание жизненного призвания,
принадлежащее
известному трейдеру Джону Гриндеру: «Что вы любите настолько
силь
но, что готовы платить, чтобы иметь возможность этим
заниматься?»
Беря интервью, я был потрясен той любовью, которую «чародеи
рын
ка» питают к торговле. Многие из них использовали аналогии с
игрой
при описании ее. Такой тип любви к торговле может в
действительно
сти быть главной составляюшей успеха.
40.Элементы достижения цели. У Фолкнера описаны шесть
ключевых шагов, которые имеют в основании исследование Гэри
Фэриса, посвященное успешному восстановлению спортсменов
после
травм. Эти шаги, по моему мнению, в равной степени могут быть
при
менены к цели достижения успеха в торговле:
1.Использование двойной мотивации: «по направлению к цели» и
«от старого к новому».
2.Наличие цели, для достижения которой нужно превзойти соб
ственные возможности; меньшее — не приемлемо.
3.Необходимость разбивать огромную задачу на этапы. Заверше
ние каждого отдельного этапа приносит удовлетворение.
4.Постоянная концентрация на текущем моменте, т.е. на един
ственной сегодняшней задаче, а не на долгосрочной цели.
5.Личная заинтересованность в достижении целей